我曾经和许多人一样，以为投资要紧盯新消息、新变化、新走势，但最后总是把自己弄得精疲力竭，却是徒劳无功，因为常常若非被误导，就是等到我追上时，它很快就过时而转向了。而且我也常茫然困惑，它会走多远，什么时候该要停利停损，偶而我也试着和新走势反向操作，它跌的时候，我就做多；它涨的时候，我就放空，但是效果一样不彰。后来我什至产生严重的信心危机，感慨世界这么复杂多变，我连下一分钟会如何发展都不确定，更何况明天会发生什么事呢？既然不知道明天会发生什么事，又如何能投资呢？
但这事实上是有问题的问题，因为投资可以选择的项目很多，没人规定非投资于复杂多变的项目不可，于是我遍寻各种因果关系，努力地想发现，能够估计预测市场价格的方法。
直到有一天，我才恍然大悟，关心新的走势，固然无可厚非，但还有更重要的事，那就是市场日复一日的「重复行为」，例如人们重复打电话打手机，使得电信公司日复一日重复地赚取利润，而电信公司的股东也日复一日重复地获取报酬。金融市场也是一样，每天总有人重复看多看涨，因而不卖而买，也每天总有人重复着看空看跌，因而不买而卖。即使你不想重复，但为了成交，也非跟着重复不可，所以行为财务学有所谓回归均值的定律。这些重复行为，都蕴藏着巨大的安全投资机会。
其实，赢家不是投资于虚幻的未来，也不是投资于不可靠的过去绩效，而是投资于重复行为。未来会上涨或下跌的原因很多，但大多不准确，而最准确好用的原因之一，就是重复的结构。
关于重复的力量，前人留下许多的成语，例如积沙成塔、集思广益、集腋成裘、水滴石穿、行远自迩、财源广进、生生不息等等、而和重复相关的词汇也很多，例如：惯性、习惯、照例、照样、比照、比例、同样、符合、合法、对称、规则、相关、相似、相反、次序、规律、律动、反覆、往返、周期、循环、来回、老练、重点、平均、永恒、熟悉、类似、理解、看懂、复制、模仿、仿照、持续、一样、一再、一直、不断等等，足见人类行为离不开重复。圣经里面说：太阳底下无新鲜事，从古至今很多的事情都是一再地重复、重演，所以犹太人记取圣经的教诲，他们专精于投资那些人们会重复消耗的耗材或服务，例如食衣住行、金融、新闻、出版、娱乐、还有法律、医疗、原物料、生老病死等等，难怪犹太人成为最有钱的民族之一。巴菲特他也是强调要投资重复消费的产品，所以他的主要持股，就在于金融、新闻、可口可乐还有必胜客等食品类股。因为人们会重复地消费，就会有重复的报酬进来，最好是像提神饮料那种，人们喝了还会想喝，多多益善，永不饱足。这样投资股票就和投资债券一样，甚至可以准确地预估未来十几年能够回收多少，有了这样的可预测性，当然剩下的工作就是找一个低档的价格买进，用低成本来获取这样可靠的利润。
据说爱因斯坦曾说过：复利的威力大于原子弹。所谓复利就是，将得到的利息加入本金再滚一次利息，然后重复地以此类推，就可以快速地累积资产，这也是重复的好处。
什么样的重复对投资者最有利呢？我们希望看到的是，结构性的重复，也就是原因类似，结果也类似的重复，例如先存在一个巨大的缺口(供不应求)，持有者不卖，而陆续有买家来买的那种，多重支撑的、筹码安定纯净的、平地盖高楼那样的重复，甚至持续有法人大单筹码支持，使得它会有比较可靠持久的预测性，所以它应该是因缺口而产生单方向的重复、而且有很长的移动，常常的移动，很多的移动，很久的移动，很明确方向的移动，让人很放心。所谓景气，就是买气，也就是这种因缺口而重复不断买的买单循环。所谓趋势，就是指这种因缺口而生的重复，进而发散的移动。不一定要连续的移动，但不能是一次性地涨完，或一次性就跌完，让后续的投资没办法获利，也不能是漫无方向，今天向上，明天向下，或是隔一阵子又向上，使人摸不着头绪，越是容易理解的大量重复，就对投资者越有利。
我曾提出一个关于重复的成功投资模式，那就是先有一个巨大的基本缺口(愈大愈好，例如利率由极低向高移动)，带动重复行为(例如债券重复下跌，资金重复移向股市)，再形成重复性预期(股价持续上涨)，实际若符合预期，就持续同方向再重复(可能移动均值)，若重复的原因消失了，也就是结构发生改变，则预期它的重复会改变(例如利率上涨到顶，股价随之涨到顶，股价就开始下跌)。
须注意，价格若不重复移动，则对投资者没用。特别是对散户，因散户的特性是资金易枯竭，后知后觉又任人宰割，易被迫停损却又经不起停损，所以需要更多更强的重复结构才容易成功。诚如圣经所启示的，「永恒的重复」是成功的基石，一切投资都应以此为基准。
为什么我们必须重视重复的价值呢？有以下几点重要性：
1.认真程度
重复可以看出这个方向的认真程度，如果它重复得够多，表示它越认真，它的企图心越强，那能够达到的涨幅或是跌幅的行情就愈大。
2.质变
重复会带来质变，如果有人重复不断地买，最后使得这个标的物，全部都被乐观的买家持有，那就能保证它不会再下跌了，因为这些乐观的买家一定会等价格涨到更高点才卖，以获取利润，所以重复的行为会产生一种质变。
3.动能
重复代表动能，重复够长、够多、够久，代表这个标的物它获利的动能也就越强。
4.结构单纯
重复性强表示组成结构较单纯，投资人会有较少意外，及较多保障。
5.迫于形势
重复可能是迫于形势上的限制，例如因为电信市场是独占市场，消费者别无选择，所以只好一再地向这家电信公司消费，受到这种形势限制使得它的重复不只发生在现在，也会发生在可预测的未来。
6.可预测性
因为重复是一再不断的发生，你可以看到现在就预测到未来。
7.可利用性
人都是先有看到，经过理解，然后才投资，然后才有获利，一个重复不断的投资标的，它有足够多的机会，让投资者能够自观察，持有到获利期间都有足够的时间来使用、利用。不会在让你看到上涨而买进后就转而下跌。唯有够多够长的重复，才能让投资者小赔大赚，放心地复利累积，而非小赢大输。
8.可规划性
一个具有重复性的标的，可以使投资者能够预先规划，什么时候进场，什么时候出场，而不必老是担心它是不是假动作，它是不是要结构改变了，或是对它期望太高、过度乐观，因而该进不敢进，该出不敢出，也不敢放太多资金。我曾看过一位美国的投资赢家，他在他的书里面说，真正的赢家必须能够做到，正确预测这个标的物会走多久，会走多远，起点在哪里，终点在哪里，而它若意外走偏就是不对劲，这样才是标准的成功之道，但要能够预测它走多久、走多远的前提条件就是：它具有一个相当足够的重复性。
我必须重申，除非找到有用的重复结构，否则不应该投资。
或许你会问，金融市场有用的重复结构有哪几种呢？以下我想从时间、空间、人、事、物等五个方面来分析：
1.时间的重复
(1)连续型
这种连续型的重复是最简单易懂的重复，但可惜不多见。例如你观察个两三天发现它每天的收盘都比前一天的收盘高，那你就在收盘的时候买进，那就能够在隔天赚到钱，或者是每天的收盘都比开盘高，那你只要在每天的开盘买进，在收盘就能赚到钱，这种连小孩子都看得出来，连续性的重复，是最容易赚钱的，可是也是最少出现的。
(2)不连续，但守时
这种型态它不是每天涨，它可能涨了几天，然后会有出现几天的下跌、或几个星期的下跌、或几个月的下跌，然后等它下跌的时间空间满足了，它又再恢复多头的型态，或是每个月固定几号上涨，每日固定时段上涨，或是固定星期几上涨，或是每年某个特定的月份上涨，出现一种周期性的重复多头，然后一旦出现多头，就会有跟之前差不多的上涨幅度，虽然这种不连续的型态比前一种连续的型态较为复杂，但它并竟还是很遵守时间的规律，所以还算是可以接受的重复。
2.空间(价格)的重复
现在的市场可以说已经由专业的法人操盘手所掌控，他们每天、每分钟，每小时的工作，就是在寻找可以利用的投资机会，甚至用电脑程式侦搜价格条件，然后趁机作价来获取利润，而且他们也有庞大的资金，在市场上兴风作浪、洗盘作价，所以他们的观点已经从时间转变成空间(价格)，无论何时。只要价格达到某个可以利用的价位，他们就买进，或是卖出，虽然一般的散户很难接受这种想法，因为一般的散户可能要上班没有那么多的时间盯盘，顶多开盘或收盘看一下，也无法用程式侦测价格已经到哪里了，但是这个市场不是散户的市场，而是法人大户的市场，所以市场的变动也不再依循时间的重复，而是依循价格的重复，所以会出现一些有意义的关键价位，一旦这个价位被触发，就启动上涨或下跌到另一个满足点，主要是有3种型态的重复：
(1)阻力价的重复
杰西李佛摩说，价格会往阻力最小的方向前进。阻力价可以分成压力价跟支撑价，达到压力价，价格就会下跌，达到支撑价，价格就会上涨，因为它们构成了阻力，所以就叫阻力价，通常是由之前的大量成交区来决定。
(2)均线的重复
均线代表法人大户的平均持有成本，他们如果想要获取利润，就会在均线做很大的功夫，如果是多头的格局，价格落到均线以下，他们就会来买进，把价格推到均线以上；如果是空头的格局就相反，如果价格是在均线以上，就会有人推到均线以下。
(3)变异数的重复
价格的变动有平均值，代表一种集中程度，也有变异数代表离散的程度，当这个价格靠近比较大的变异数(2~3个标准差)，或当这个价格属于偏离平均值的时候，它就会倾向往平均值移动，贴近、甚至穿越、再偏离，如果是在多头期，就从比较低的偏离值往比较高的偏离值移动，而在空头期，就会从比较高的偏离值往比较低的偏离值移动。
3.人的重复
如果有人不卖使得有人必须以高价买进，这样子形成一种买气，也会带动其他人模仿，跟着不卖而买，相反的如果有人不买而卖，也会带动其他的人跟着不买而卖，所以市场上会有一种羊群效应，散户跟着大户走，分析这种现象的方法就称为筹码分析，他们会去看现在法人到底是站在多方还是空方。
4.事的重复
也有一些事情的发生会有重复的后续影响，像ＲＳＩ指标就是看它几天内的涨幅大于跌幅代表它的涨势强劲，当出现这种涨势强劲的状况，后续就容易跟着上涨，相反地，如果下跌立方就会跟着下跌。
5.物的重复
标的物的走势也会有重复性，比如说因为欧元上涨代表美元下跌，若欧元上涨，其他主要的货币也会跟着上涨，所以当欧元上涨时，过不久英镑会跟着上涨，那我们看到欧元上涨就可去买进英镑。
