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CMC大中华区总监Biyi Cheng独家专访:需求乃创造之母 — 衍生品交易的演变史

近年来,零售杠杆交易市场格局一直在不断变化。可供客户交易的产品已经多了很多,现在已经不再是那个围着热门货币对、精选贵金属和某些指数产品转的时代了。像CMC Markets​这样的领军企业正不断寻求发展,以确保他们及他们的合作经纪商能够在这个一直竞争激烈的行业中保持领先地位。CMC Markets现已提供数以万计交易工具,是什么在推动该公司的快速发展,为什么CMC Markets能在亚太地区如此具有吸引力?此次我们有机会对CMC Markets大中华区总监Biyi Cheng进行采访,了解更多有关该公司发展历程及未来方向的信息。

​Fazzaco:如果回看十年前,您认为在2012年主要的市场定位是什么呢?

Cheng:零售杠杆交易市场已经发展了一段时间。欧洲曾处在这条发展线的前沿,后来随着经纪商的信心不断增强,有野心的公司首先转向了澳大利亚市场,然后又瞄准了更广泛的亚太地区。十年前的产品主要以货币对为中心,多数为功能性产品,不过那时交易者已经可以交易杠杆比率较高的产品,也能在一个账户交易多种产品,因此无论市场往哪个方向发展都没关系。让零售交易者享有之前只面向机构客户的市场结构,这是迈向交易民主化最重要的第一步。

Fazzaco:有没有哪个关键因素是有证据表明能够有助于市场发展的呢?

Cheng:我相信至少有三个关键驱动因素:监管机构不断变化的要求、越来越激烈的行业竞争和业内的不断创新,以及最初的核心交易工具已经无法满足交易者的盈利需求这个事实。

反过来看,这些年来,对行业尤其是仅在场外交易的高杠杆工具的监管监督一直在逐渐收紧。这意味着很难确定明确的参考价格,尤其是对于合作较少的小型经纪商而言,相应的他们在处理客户争议交易时也会面临挑战。然而,对于股票等交易所交易产品的交易,无论是期货还是现金形式,监管都更为宽松。

众所周知,竞争是成功的孕育者,这点已在行业中有所印证。同行数量不断增加迫使经纪商开始通过创新来吸引和留住客户。最后,经纪商开始向一站式服务提供商发展,允许客户用一个账户交易所有他们想要交易的产品。这不仅能确保与客户保持“粘性”关系,让客户对风险有更好的理解,还能带来诸如交叉保证金等好处。这已经不仅仅是交易产品种类是否全面的问题 — 经纪商还需在整体交易体验方面展开竞争,因此我们可以看到精心设计且有专业维护的专有平台在激增,另外新闻提要、图表交易功能、模式识别软件、复杂的交易功能等众多增值服务也在增加。

最后,客户的需求发生了变化。从历史角度看,货币市场不乏波动性,但数十年来,超宽松的货币政策和央行刺激措施已经让大量围绕加息的经典价格走势交易机会消失了。到2020年初这样的机会回归时,货币交易行业的交易工具种类已然增多不少,为的是让客户能够进入那些快速发展的市场。

Fazzaco:梗股(Meme Stocks)呢?现在已经成为历史了吗?

Cheng:梗股事件的背后是一系列有意思的基本面分析在驱动,这也暴露出一个事实,即当小玩家们一条心行动时,大型机构也可能面临高风险。但受新冠肺炎疫情封闭管理影响,我们经历过很多人有大把时间和金钱的时期。虽然这种情况似乎不太可能再次出现,但它确实凸显出了让客户能用单一账户交易大量不同资产的好处。无论位于世界上的任何地方,客户都能通过CMC Markets直接连接交易所有梗股,那些使用API连接但尚未集成的中介经纪人也能在几秒钟内完成流程、建立连接。我们知道现在很多交易者只是在追逐波动性且对标的资产不可知论。对他们来说,知道自己的经纪商在任何情况下都能如数下单,这将能带给他们很大信心。更重要的是,这还有助于建立一段长远的关系。

Fazzaco:交易行业的未来趋势会是怎样的呢?

Cheng:我认为媒体,尤其是新兴的、用户导向的媒体形式,将一直会影响客户的决策。它可能会改变之前梗股周期体现出的思维方式,但技术创新的热度会一直在,当然这个创新肯定是围绕当前流行的形式以及基于Web 3的概念(如元宇宙、音频社交)。气候投资也可能会越来越受欢迎。大量监管相关基本信息会对股票的上涨潜力造成影响,这一切还可能涉及企业和付费用碳的消费者。考虑到这一点,CMC Markets也已于去年年底新增了碳期货产品,目的是让经纪商及其客户放心,我们可以提供一站式解决方案来满足他们的所有交易需求。这只是我们公司回应不断变化的趋势和需求的一个小例子,我们最近已增加超12000种不同的交易工具,包括新IPO股票和创新型交易所交易基金(ETF),其中后者涵盖中国的云计算等特定利基市场,以及电动汽车、社交媒体、电子竞技、甚至大麻。

Fazzaco:终端客户需要考虑的是什么呢?

Cheng:重要的一点是,确保他们能够在任何时候都能顺利交易自己可能想要交易的一系列工具,并且有能够提供最佳交易体验的功能工具的支持,可能是图表、新闻提要,又或是能够支持他们根据自己的交易策略交易复杂订单的功能。其次还需要能对上游流程有信心,这意味着他们心里很确定经纪商在处理他们的交易,知道订单将被有效执行等等。企业在外宣时有关价格或执行速度的承诺都不会差,但终端客户需要确保其服务提供商能够一直信守诺言。

Fazzaco:接入CMC Markets Connect流动性的经纪商可以享有哪些好处呢?

Cheng:人们可能很容易会认为,这些将订单与流动性联系起来的API连接只不过是简单的功能代码片段,意味着整个行业已经高度商品化。但现实远比这要微妙得多。确保客户能尽可能无缝进入市场这点至关重要,这就是经纪商直接连接到非银行流动性提供商的好处。其他好处还包括:我们能够提供广泛的相关工具,也能快速新增产品种类以回应客户需求。此外,凭借30多年的行业经验,我们了解机构客户面临的痛点,因此构建了我们的整个系统,包括:监管报告、保证金管理以及确保定价一致的市场深度等。至关重要的一点是,经纪商必须准确了解带他们进入市场的接入点实际上提供了什么,而不是只看标价。

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