股票基础|股票知识视频教程

股票基础|股票知识视频教程

国际铜价站上万元,连接元件反应大不同

国际期铜价连三天站稳1万美元,连接元件厂商因是用铜大宗,业界普遍认为,相对于其他原物料,铜在新能源世代实质需求确实增长不少,即便短期是因成本端推动的价格涨势,但未来也是易涨难跌,若未来维持缓涨,端子、线材等用铜量较大的次族群,价格会优先反应,连接器厂则有机会淡季不折价,明年第二季全数采新报价基础后,毛利率回升幅度转强。
中国限电待动一波原物料急攻,国际铜价受到激励,连三日站稳1万美元,过去PVC与铜料即是连接元件最重要的两大原料,以目前的价格计算,占生产成本已逾半,业界多数认为,短期虽铜价是成本端推动,未来变数在于不确定是否会因价格过高压抑需求,但相对于其他原物料,铜算是电子零件应用最广的基础原料,加上电动车、风电等新能源用铜量将激增,将是实质需求支撑,未来铜价即便回档,但维持相对强势仍可期。

对连接元件厂商来说,上游的端子厂厂像是建通(2460)、健和兴(3003)反应最快,过往经验大概1-3个月就会全面以新的报价基础;建通也指出,虽9月铜价与中国家电端子需求等下滑,上季将提列部分库存跌价损失,但电工端子需求强劲,加上铜价涨势又起,若涨势延续,不排除客户顾料下单意愿将转强,第四季营运先看持稳前季,若本季铜价维持强势,季底可能有库存跌价损失回冲。

另外线材厂的万泰科(6190)、镒胜(6115)、良维(6290)、良得电(2462)、联颖(3550)、维熹(3501)等,因原料成本占比也高于连接器,过去价格反应也比连接器快,不过业者坦言,今年至今因铜价涨幅过大,虽然都希望成本完整转嫁,但还是要回归终端需求强度而定。不过厂商多认为,只要铜价成为长期趋势,价格终究会逐步反应,只是会有时间落差,短期先看营收会受惠报价上扬,若铜价维持上涨,毛利率有逐步放大空间。

相对于端子与线材厂,连接器厂则偏向高铜价的受灾户,表现差异大,主要是今年下游如PC、手机的杂音较大,也影响客户对成本转嫁的接受度,只是随下半年新品占比增加,加上传统旺季,如优群(3217)、涌德(3689)、信音(6126)等,下半年毛利率都会优于上半年,不过像嘉泽(3533)上半年有低价库存利益,毛利率走高,下半年毛利率反而看法较保守,宏致(3605)第三季毛利率预期也会不如第二季。

不过对于今年吃尽高成本亏的连接器厂来说,业界统一期待的毛利率反转点,会落在明年第二季以后,主要是第二季到第三季通常将是新品上市的另波旺季,会全面采用新的报价基础,届时可望更助升毛利率。