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美国通膨预期创2018年新高,FED不应升息戳泡沫?

芝加哥联邦储备银行总裁伊文斯(Charles Evans,见图)周二(1月5日)表示,美国可能得花上数年时间才能让通货膨胀率平均值升至2%,这意味着货币政策将会长期处于宽松状态,联准会(FED)目前实施的资产购买计画可能会持续一段时间。

伊文斯指出,市场参与者追求收益可能会引发金融不稳定风险。他说,货币政策制定者若因金融稳定疑虑而过早升息或提前削减购债额度、结果可能是双输。

伊文斯认为,联邦基金利率处于「有效下限(Effective Lower Bound, ELB)」不再是异常情况,金融稳定问题最好是透过监督和监管、而不是透过货币政策工具来解决。

美国须为负利率做好准备?

FED经济学家、金融稳定部门副主任Michael T. Kiley曾发表报告指出,假设实质GDP(国内生产总值)一开始萎缩10%,并假设量化宽松对长天期政府债券殖利率的影响如先前模拟的那样,相当于3成名目GDP规模(大约等同于6.5兆美元)的量化宽松(QE)才足以抵销ELB的影响。

FED上周四发布的数据显示,截至2020年12月30日为止的42周期间,FED直接持有的美国国债余额累计增加2.165885兆美元。

根据美国证券业暨金融市场协会(SIFMA)、安永(EY)上个月发表的「美国负利率政策清单(US Negative Interest Rates Policy Checklist)」白皮书,美国经济复苏的不确定性以及联邦基金利率目前的0-0.25%政策目标区间、持续迫使市场参与者评估美国未来实施负利率政策的可能性。

美国公债实质殖利率创历史次低

美国通膨预期指标「美国10年期公债通膨损益两平率」周二报2.03%、创2018年11月9日(2.04%)以来最高。

根据美国财政部发布的数据,美国10年期公债实质殖利率周二报-1.07%、创2003年开始统计以来次低纪录。这项指标在2020年8月6日、8月31日、9月1日以及2021年1月4日(-1.08%)都写下史上最低数据。

嘉实XQ全球赢家报价系统显示,黄金现货价周二盘中最高升至1,953.06美元、创2020年11月9日以来最高。