股票基础|股票知识视频教程

股票基础|股票知识视频教程

势结构:WIN顺势投资术~

凭着他们的果子,就可以认出他们来。荆棘上岂能摘葡萄呢?蒺藜里岂能摘无花果呢?~圣经马太福音7:16 某天一位丈夫沮丧地从股票市场回来,跟妻子说:真糟糕!今天股票市场的成交量是0,但他的妻子却很高兴,回答说:太妙了,没有买方,没有卖方,所有股票终于都找到自己的主人了,接下来必有大行情! 这位妻子的确有智慧。所谓市场,通常有买方、卖方、竞争,以及商品的成交价、成交量的变动,投资者就是在市场中借著成交量,低价买高价卖,来获取利润,如果能藉由现在的市场成交讯息,准确预知未来价格,那投资就无往不利了,这也是市场赢家的制胜武器,但大多数人都缺乏这种预测市场价格变动的能力,也就成为了输家。 到底市场价格是会涨会跌?这是许多人心中的大问号,最悲观的是效率市场学派,他们认为市场是风向球,市场价格本身有发现的功能,一旦出现新的状况,不管是更好或更坏,市场价格在领先发现到之后,马上会迅速地反映。市场即时反应新局的速度,远远超出个别参与者的所知所想,所以投资者所收到的讯息,其实早已经被市价所反映了,早已落伍了,所以他们得到的结论是:投资者无法藉由主动搜集市场的资讯,来预测市价,因为市价早已反应,而对于投资者是像喝醉酒的人那样,随机漫步,充满意外,投资者只能被动地接受,无法得到超过大盘平均报酬率的获利,但这个极端悲观的论点提出后,引发轩然大波,且已经被证实只是一隅之见,需要被补充。(请参见行为财务与效率市场、走势图可信吗? ) 用来补充的,主要有以下3种论点: 1.行为财务:

行为财务学派认为市场中其实存在各式各样的参与者,其中某些迟钝、急躁、或知识资讯不全的参与者,他们的不效率提供另一群精明效率的参与者获利良机,所以在某些情况下,未来市价是可以被预估的,而且市场反应的速度也没那么快,只是半效率,经常会出现相较于均值反应过度,之后做修正,或是反应不足之后作补充,或者是逐渐反映的一个过程,也有离开均值、及回归均值(mean reversion)的往返行为,这些都提供投资者可以获利的机会。市场有一再重复的对称性、周期性,像平静的水面经扰动或乐器的弦经拨动,就会持续振动直到衰微。

2.基本面:
基本面学派认为,市场短期是投票机、长期是体重机,投票机会因为市场的组成分子的投票意见,而有所不同,例如市场上都是有信心的人,那么市价就会逐渐上涨,如果市场上都是没信心的人,那么市价就会快速下跌,而市场短期投票机所犯的错误,长期而言,因为它也是体重机,总会回归到基本面,有价值的标的物,就会得到该有的内涵价值,没价值的标的物,就会回归到0。换言之,只要以低于标的物价值的价格买进,就必定能获利,

3.结构面:
结构面学派认为市价变化是由人事时地物组成的结构,不同的结构都会有它必然的因果关系,例如一群守法的人所组成的团体,就必定会守法。所谓苦尽甘来,悲观者都下车了,留下的乐观者团结不卖,而且后进者成本垫高,要再买把价格炒作得更高才有利润,就会使价格屡创新高(买高卖更高)。而市场上也有着主导价格的当权者,这个当权者可能是政府及握有庞大资金的人士,其他人的行动都跟着这个领头羊(羊群效应),那么,投资者只要知道当权者的计画及承诺、不履行计画承诺的损失,就可以准确预知未来的市价发展是变成更高或更低。

我曾经深入研究外国投资家的著作,我看见他们的成功,兼顾了以上四种论点,如果实际深入的了解市场就会发现,这四种立论都对,就好像立体物有好几个面,这四个论点就好像四个构面,反映市场效率性(或称意外性、不定性)、行为面、基本面及结构面,而想要成为市场赢家就应该懂得控制意外并利用行为面、基本面及结构面的原理特性。
有些教科书因过度推崇效率市场学说(因较少谈使用方法),而对于技术分析有着偏见,其实如果不是误用滥用,而是把它当成分析市场行为结构的工具,其实技术分析是很好用的工具,特别是在程式交易上已充份证实它的实用性,还给它一个公道。这也证明了只要能够帮助我们了解市场本体,帮助我们获利,并不是一定要放在教科书上的才是真理。

根据我的研究验证,行为面和结构面的策略,对初学者是比较简便易成的,因为限定在比较单纯的情境结构下,只要情境结构符合,就能使投资者正确预估而获利,比较像是无风险的套利:看到有平地,看到有人正在上面盖房子,赢家才会投资,也就是稳赚「结构财,趋势财」,而非「幸运财」,例如当我们已经知道,他们是一群好人,我们就比较能预知他们重复的行为模式,当然这不能保证他们不变质,或下次还是遇到一群好人,所以投资者应该在它的结构转变时,就要改变策略。

我的建议是,不要学那些专家和分析师去解复杂难解的谜题,反而应该学赢家,专注于找到重复结构单纯的「送分题」,专挑易懂易成的来做,在尚未发散的「未完成式」根部进场,跟紧「强力趋势」、「重复结构」,那么正确预估行情并赚到钱就容易多了,切勿反客为主。投资者的工作其实只是侦搜价差缺口及胜方强力大单的移动,再「顺水推舟」,只是「帮忙推」,帮胜方大单实现推动他的版图(不是实现自己想法),看到有胜方大单移动就赶快帮忙推(有阻力可反向推),原则就是这么简单。以下我将我的研究成果归纳几个重点策略,首先是顺势投资策略,我将它称为WIN(赢)的法则:

1.当权者(作价者)
如果市场上没有中央银行,那我们现在看到的市场就会大不相同,在1929年美国FED联准会功能还不完善的时候,就因为缺乏有力的中央银行而导致股市大崩盘,引起世界大战,这之后在将近100年的时间,只要市场上出现流动性的问题,中央银行FED联准会几乎可以无限的提供流动性,例如印钞票、买债券、降利率,所以美国股市长期来看几乎都是一路的上涨,经济也都一路的稳定上涨,(1982年美国道琼指数约1050点,2017年已约23000点)
所以,美国长期股市大盘必然会上涨,必然会泡沬化,是因为FED央行必定能印钞票救经济、抗失业的必然结果,以此推论,如果FED的法定使命没变,如果美国本土没有战争,美股SP500指数将会像货币发行额那样,涨到人类末日的那一天(除美国外的其他国家则未必,因会有汇率、高通膨、产业、外资、政治等因 素干扰)。这就是为什么美国退休基金敢大胆定期定额存股的原因(这在金本位时代是不可能的,当时的美国人只敢存公债)。
除了中央银行的作为外,还有一些市场上的大笔资金,在台湾来说,例如外资,政府护盘的资金、银行、保险资金,还有大公司、大股东操作的资金,也会主导市场未来的价格,当然你可以想像这些大户的最佳利益应该是合作,而非对抗,如果政府和外资做领头羊,那么就会有大笔资金进来,其他人就会跟进,我们称为领头羊效应。为何要懂得当权者,不见得是因为他的知识或品德,而是因为他的生杀大权,顺之者胜,逆之者败。若有领头羊的承诺,那么市场就会稳定地上涨,所以当权者的承诺,是非常重要的,如果投资者知道当权者的承诺是要让经济复苏,要让经济上涨,让股市越来越高,那你就可以安心地跟着投资下去。尤其是这些大笔资金已经以实际的大钱买进,以某个成本价买进,那他必定会炒作到以某个更高价位卖出,他不会让自己赔钱,你就以他的成本买进,就可以跟着当权者一起赚钱,就好像古代的巴比伦法则说到,若要借钱给某人,一定要得到高于借钱价值的抵押品,这样如果他不还钱,反正他的抵押品价值大于他借的钱,所以如果我们能够知道当权者承诺,那就可以帮助我们成功,就有点像我们借钱给别人,已拿到抵押品,就算他不还钱我们也不会损失。

2.盘整(W)
所谓盘整就是效率市场所描述的那样,不涨不跌甚至涨了2步跌了3步,但是又涨了1步,然后又跌2步,再涨了5步,似涨又跌,无方向、无意义,感觉就好像漫无规则,盘整其实就是市场还在找方向,因为还没有出现一个出口,所以群龙无首,大家也没有同化集中成一股力量,在这盘整区,要获利较困难,盘整就像牛顿第一定律,静者恒静,因为还没有外力的推动,所以它就是一直在原地踏步,关于盘整有以下几个重点:
1)换手
如果没人买没人卖,当然价格就持续不变,或者是买方跟卖方势均力敌,那价格也不会动,但只要持续有买卖,价格就会逐渐出现方向,因为只要有买卖商品,就会逐渐移转到有权力能影响未来价格的人手中,就是我们说的当权者,若当权者对未来市场是看好的,那它吸收这些筹码就不会再卖了,就会等到高于一定的价格才会卖,所以这换手的过程是非常重要,出现阻力后,一方移动力渐弱而另一方渐强,代表一种「摆脱负担」、结构转变的「同化过程」,相反来说,若这些标的物从当权者换手到散户中,这些散户一有风吹草动就会卖股票,那股票就涨不起来。
2)洗盘
英文是wipeout,清洗或扫除,这是当权者常用的手法,因为当权者要让它的资金发挥最大功效,就是要把市场上的杂音清除掉洗干净,市价上涨或下跌时,我们所看到W型,倒过来变成M型,这样子一个转折,假设市价预定要往上走,当权者会透过一些小额资金的大卖压,让这本来就没信心的人误以为市价要往下跌,所以赶紧出场,最后市场就只留下来对市价上涨很有信心的人,因为那些没有信心的人都已经吓跑了,接下来当权者只要花少少资金就能推动市价上涨,如果当权者希望市价下跌,也是一样的手法,让留在市场上的人都是有信心的同党,当权者就可以用少量的资金继续来推动市价的方向。上冲下洗后,大户也会故布疑阵,拖长盘整时间,不作表态,放冷让散户放弃,这样后续要作价更为容易,这些障眼法是大户处理散户的必胜绝招,他们可说是爱不释手,百用不厌。
3)爆量
观察成交量的变化,可预知是否将有大事要发生。我们可以把成交价想成赞成或反对,而成交量就是「得票数」,因为市场上的方向必须透过实力来证明,在高档区有卖压,再有人买的时候,买的力量要够大,买方的得票数要够多,才能够证明方向要向上,否则就会向下,所以我们常常可以看到在盘整,市价不涨不跌的时候,出现成交量放大,那这个放大代表市价会有比较大的变化,要出大事了,如果这个成交量放大之后是下跌的,那代表是要往下走的,代表他是换手换到比较空方的,接下来就会往下掉,那如果这个成交量放大之后是往上走的,那代表他是换手换到多方的手里,代表他应该会有一波的涨幅。另外,大量区决定的高低价位,往往代表大户在开天辟地,深具意义,所以有起点大量、辅助大量,与终点大量的现象。
4)量缩
跟爆量相反,他的成交量很冷清,没什么人买,也没什么人卖,小红小黑,这样也是会出大事的前兆,因为没什么人买,也没什么人卖,那这些股票到底掌握在谁的手中呢?如果是掌握在对未来乐观有信心的人手中,非高价不卖,那接下来就会大涨,那如果相反,这些筹码是掌握在在对未来悲观没有信心的人手中,他就会担心是不是没有人接手买,那他就会想用更低价抛售,那接下来价格就会大跌。我们可以把「爆量」想成买卖方出尽力量打架,所以总量是累加,那「量缩」的意思就是有一方弃守(或已获利回补,改变立场),只剩一方在场(胜利方,或暂留方),所以总量缩小,但这只是暂时现象,因为敌方已消灭殆尽,胜利方(含归顺者)接下来就会大肆掠夺,扩大版图了。跟着无敌的胜利方走,往往就有利可图。
5)阻力线
盘整到后来会出现,下面一个阻力线,通常称为支撑线,也就是说价格跌破这个价格,就会有大资金来低接,让这个价格不会跌破,维持住市场的信心,像是W底,有这个支撑线,不卖则买,就会让我们知道当权者的承诺还是继续保持,价格还会继续上涨,另外盘整区也可能有个压力线,也就是说价格到这个价位,就会有高抛、抛售的一个力量出来,也就是会有个压力,像是M头,不买则卖,他的意思就是说反正未来会下跌,未来会有更低点,那在这个价格要赶快卖出。支撑线和压力线合称为阻力线(或称地板与盖板),阻力线不只影响现在价格,也会影响后续价格,我称之为「阻力效应」,因为它揭露了冰山一角,一种长期累积、蓄势待发、不为与作为的密集筹码源,就好像一个电网一样,有吸引力,也有排斥力,后台够硬,一触到会马上弹开表态,启动方向并延续传播推动,很容易分辨,若再加上之前走势,可以帮助我们判断盘整后的行情,阻挡的反弹方向,往往就是行情方向。整个同化过程是,先有阻力,后有方向,然后有趋势,方向应是愈来愈明确。安全的投资如同建造房屋,应该建立在这些有强固阻力的地板与盖板的基础上。
6)成本线与目标线
多方与空方虽各有计画,但无非是成本与目标,他们会以一条成本线为准,低于成本线就进场,直到完成目标,所以,获利关键就是,先辨识成本线(又称多方线、空方线),并在低于成本线跟着进场,并在目标线出场。我设计的一些程式交易就是利用这招,只要侦搜到突破(breakout)或低于多方成本线就买,突破空方成本线就卖。至于成本线、目标线怎么定,有人用季均线、20日、10日、5日均线,布林通道、RSI、KD、MACD、有人用结算周的最高最低价,也有用法人连续或大动作区的最高最低价、大量区的最高最低价、周一开盘价、昨日最高最低价、昨日收盘价、今日开盘价、…或再以前述价格,加减价差调整系数,黄金分割率、费波那西数列…等等。
7)摆荡与胶着
摆荡(oscillation)是指价格较大幅度上下像钟摆一样移动,原因可能和交易者基于经验信心,而追逐上下极值区的较大成交量有关,摆荡完很可能就进入趋势,这种摆荡可由技术指标如KD、RSI、MACD侦测,容易获利,而另一种是价格小幅度上下波动,漫无方向,进场赚不到钱,易弄错方向而赔钱,称为胶着。

3.趋势(N)
我们可以说,有个能稳赚不赔的投资方法,就是瞄准抓到大趋势。如同先有高低差,然后有水流,趋势也必须先存在一个缺口差距(例如供不应求),这缺口愈大,趋势就愈大。所谓趋势,是高点越来越高,低点也越来越高的移动过程,甚至不断的创新高(称为多头long,有低接与创高),或是相反地,低点越来越低,高点也越来越低的移动过程,甚至不断的创新低(称为空头short,有高抛与创低),我们把这种有方向性的重复移动型态称为趋势。
就空间而言,趋势有小收敛、大发散的特性。就时间来讲,趋势不会只有一日行情,而是一段长时间中,涨的日子多,跌的日子少(多头),或是情况相反(空头)。趋势是一种普及化的时间过程,像塑胶普及化取代木制品,半导体普及化取代纸张和人工作业,便利商店普及化取代杂货店等等。有人形容它是顺流而下、顺风扬帆,我形容它「如炮弹般冲出去,有底无顶,直到天外天,和它作对占不到便宜」。就好像冬天要变成夏天,它的温度也不是马上变高,而是高温的日子多,最高温越来越高,低温的日子少,而最低温也逐渐变高。趋势也是一种因缺口而生的重复移动。虽然不一定要连续的移动,但不能是一次性地涨完,或一次性就跌完,让后续的投资没办法获利,也不能是漫无方向,今天向上,明天向下,或是`隔一阵子又向上,使人摸不着头绪,越是容易理解的大量重复,就对投资者越有利。
趋势是很难形成的,但形成后(被知觉后)就是魅力无法挡,众望所归,众部归队,能够继续持续很长一段时间,趋势的方向也是比较确定,不像盘整时,不确定方向就好像醉汉在走路一样,相反地,「趋势的纪律非常严明」,有清楚的向上阶梯或向下阶梯,「不破」与「突破」接连出现,一再前进、不断前进,若没有阻力、若现状不变,它就一直超乎想像地无限前进。这对投资者来说是一大福音,让投资可以顺利安心获利。搭上趋势就好像坐上火车一样,它不会停在原地踏步而是能顺利往前移动,所以市场上的赢家,都会用各种装备来侦测搜寻缺口和趋势,且优先聚焦抓紧大趋势,因为大趋势的肉够多够厚,即使看错方向,都还有空间反手获利,并且跟着大趋势,即使它在涨100%的趋势中,只赚到50%,那这50%就已经足够了(长线掩护短线)。
古代的交通工具是马(所以我们把路称为马路),后来有汽车以后,我们可以看到这些养马的公司就逐渐赚不到钱了,就由汽车公司取而代之,但不管是马还是汽车时代,都对马路的需求越来越大,所以基础建设的公司,从过去到现在甚至是未来都可以持续赚到钱,因为不管是马还是汽车都需要马路,再举个例子,以前妇女多是在家里从事家务工作,三餐都是由妇女在家里做,后来主妇成为职业妇女,就有了大量外食需要,因为全家都得在外面餐厅用餐(可见妇女影响力之巨),就带动了外食速食新趋势,在家里煮东西的人就越来越少了。但是不管时代再怎么改变,无论是在家里煮东西,还是在外面餐厅用餐,人类对健康的需求都是越来越高,不管是过去还是现在甚至未来都是一样,所以我们就是要针对这种「无论如何」都越来越明显的最大趋势来投资,当然你也可以投资汽车,但你怎么知道它将来会不会被另一种更强大的交通工具取代呢?所以我们投资最好是针对最强大、最长久的大趋势来投资,趋势在哪里,获利就会在那里,一旦找到大趋势就是钱来追你,不是你去追钱,这样投资才容易成功。

关于趋势的早期侦搜,有以下这些重点讯号(signal),一旦追踪侦测到趋势讯号,揣摩出大单的下一步,就可开始找有利的进场点:
1)多头阶梯
多头就是价格越来越高,高点越来越高,低点越来越高,上有拉力,下有支撑力低接,如同台阶稳步向上走,上涨日多,移动平均线向上弯,不断创新高,在多头的趋势中,拉回均线或均线下方就是买点,你可以保护你的资金不至于亏损,但如果发现他不再涨,那他就可能成为空头或是盘整,那就要非常小心。
2)空头阶梯
空头跟多头刚好相反,低点越来越低,高点越来越低,上有压力高抛,下有重力,移动平均线向下弯,如同台阶稳步向下走,下跌日多,不断创新低。在空头的趋势中,拉回均线或均线上方就是卖点。在商品市场上,这种空头是常见的情况,在股票市场上,因为有中央银行的拉抬,所以大盘长期以来空头通常是短、快、深,顶多一两年就转为多头,但是,在商品市场因为新产品或新技术的替代,会使某项商品就像我们讲的马的交通工具,衍生的马车或是马辔以及马鞭、马鞍,这些产品人们不再使用,就会使这些商品价格持续下跌,甚至一去不回,所以在投资商品尤其是商品期货,就要特别小心,是不是方向已经转变了。
3)惯性(重复)移动
之前在盘整的时候我们说静者恒静,在没有外力介入下,他不会出现趋势,一旦有外力介入出现趋势后,动者恒动,也就是说它的结构已经转变成一个上涨的惯性移动,你可以把它想像成持有的人不愿意卖出,但是买的人却一直再增加,只要每增加一笔,就要用更高价买,它就会推动价格上涨,因为持有的人继续不卖出,那只要继续有新的资金要买,价格就会继续涨,即使有回档,也只是大涨小回,让人趁机再买,所以房地产为什么能够几十年来从一坪不到一万块,涨到一坪十几万,甚至一坪几百万,就是因为结构不变,就能有一种惯性移动存在,符合牛顿第一定律,静者恒静,动者恒动。好标的物的特征,除了不断移动,就是方向不断重复。但趋势的过程也可能陷入像类似盘整那样,但可能结构变化或没变,当然若我们从这个结构发现这种惯性改变,进入盘整甚至进入反向移动,那就要特别小心。
4)择强汰弱
基于「强者更强」、「赢者全拿」(the winner takes all)的效应,强者会愈来愈强。不要只拘泥于自已熟悉的市场,而应寻找、并聚焦于最强固、最强力、最长久、最无敌的大趋势市场,甚至买高卖更高。趋势有大趋势、小趋势之分,例如,小趋势可能就像马车改为汽车的趋势,大趋势就像马路、铁路、网路、基础建设需求增加的趋势,因为经济成长,需要更多的城市、需要更多的马路、铁路、网路、基础建设,我们应选哪个作为投资主轴?当然是选择能够持续最长久的,涨幅能够最大的基础建设趋势,作为我们投资的主轴。投资除了择强而居,别无他法,因为它若不动,你也不能使它动,只能换掉它。即使你觉得马路概念股比汽车概念股涨得太多了,马路概念股涨百分之十,汽车的概念股涨了百分之一,但你还是要去买涨百分之十的,因为以后可能几十年涨几十倍。当然,有些是外强内弱,有些是外弱内强,这就要小心分辨。
5)不破(安定)
怎么样看出趋势呢?首先我们要问,市场上的筹码是不是逐渐换手到对市场有信心的人手中,如果市场上的筹码已经换手到对市场非常有信心的人手中,那价格的波动就会变小,小黑小红,就是变得比较安定,并且「不破」底部。「不破」可能是由于不卖了、不买了,也可能是由于强力低接或强力高抛,而为大行情做预备。趋势的起源必先有「不破」,才能形成阶梯,无论是不破高点而向下走(M头2长影),或不破低点而向上走(W底2长影),或强劲V型扭转,所以,我设计的程式交易就会充份利用这个特性,在接近不破点进场,并在不破点设自动停损及反向单。
6)突破
一旦市场上变安定不破了,那突破其实是指日可待,创新高也是呼之欲出,他可能突破多方线、或一旦发现他出现新的价格,大于过去所有价格,也就是创新高价,那就可以证实筹码已经换手到对市场有信心的人手中,他们准备等更高的价格才会卖,那反而就应该再买进(可等他拉回再买较安全),不应嫌他太贵太高,但就是有一点要注意,在价格太高时可能出现假突破,比如说股价指数从一万突破到一万一看起来突破了,但问题是说他不安定,他的一万一不过是个虚假的假象,只是不破点的误差,接下来可能就会崩盘到腰斩,所以这就要特别小心。
7)扭转
它代表一个结构的转变,就像我们看到一个空头的市场出现一个强大的扭转势,把之前下跌的趋势全都抵销,或是出现一笔大钱把那些要卖的筹码都吃掉,那就代表新的趋势要发动了。
8)缺口
是指一种可填补的较大价差结构,或在极短的时间一个跳空,也就是说突然在一个很高(或很低)的价格成交,而不是逐渐在缓慢价格成交,这种跳空的缺口,通常都代表一个同向或反向趋势的开始,若之后是同向趋势,称为突破缺口,若之后是反向趋势,称为竭尽缺口,意思是有一方已下车出尽,筹码改由另一方主控。
9)波动变大(移动力)
当我们观测到价格突然变化很大,波动很大,K线变长,或远离先前最高、最低价,那可能是某个趋势要发动了,但要注意的是,接下来的方向未必和该大波动的方向同向,也可能是反向,特别是在短线,价位可能比涨跌更具意义。波动愈大,行情往往愈大。
10)法人量
如果是法人买进自然比散户可信,这可由单量大小、每笔均量、日均量与5日、10日均量比较、短期价格较大移动等,看出是否法人买进。
11)累积(时间)
「勿在死人中找活人」,够大够强的趋势不是随时可发生的,而是先经过一段时间的累积,直到某个有意义的攻击时点,内在条件、外在条件的累积,像火山熔岩般,逐渐形成,再一次喷发。盘整平静的时间愈久,筹码愈被密集控制,一经喷发,威力也愈强大,所以赢家不会乱解乱讯,一切等它有意义了再说,等它充份表态、形势明朗、胜负底定才会进场。
12)极值
所谓「物极必反」,当出现最高价或最低价,或异常报酬,难以持久的暂时价格,往往是反向趋势的起点。
13)反差(背离)
不持久或新出现的异常现象隐含获利空间,例如价跌量却缩,量大却不涨,价跌法人却加买。
14)范围
强力大单的意图,不是只有涨跌宣告,而是攻占填满一个范围,打地基,建高楼,以便后续再扩张。条件强则能攻占的范围大,条件弱则能攻占的范围小。
15)长线保护短线
月趋势由周趋势构成,周趋势由日趋势构成,日趋势由小时趋势及其他当天的趋势构成,长线与短线有明显相关性,所以做长线要以短线
确认,做短线要以长线确认。
16)比价
比较相关标的物的相对强弱,也可提早看出趋势,例如S&P500和NASDAQ,美股、德股、日圆和日经指数,电子期和金融期、台指期,摩台指和台指期,现货与期货,个股与大盘…等。主要看它们有无领先-跟随效应(茖后补涱),或谁是独强偏多等等。价格走势比别人强。可能代表它有更强趋势,但价格走势比别人弱,也可能会有落后补涨行情。
17)盘涨盘跌
当价格经过一次性暴涨,会有盘整偏涨,此时可在拉回时低接。而经过一次性暴跌也有类似情形。
18)均值
价格倾向于在平均值重复往返,若平均值不变,重复往返区间就不变。若平均值上移,重复往返区间就上移,若平均值下移,重复往返区间就下移。

4.尾声(I)
到底一个趋势会延续到什么时候才休息呢?通常是买盘买到没有钱买、或是缺口价差被填补为止,那反映到市价的上面,那可以看到进入尾声段,会有一个很长很陡的尾巴变动,像是抛物线,也就是它的边际价差会变很大,那这个价差很大有可能是他有一个很大的涨幅,或是再接一个很小的涨幅,就像i这个字母代表的,有一个很长的线或是再接一个很短的线,总而言之它代表一个波动会加大,然后成交量也会爆量加大,接着异常量缩。这是因为「多头不死,空头不止」(或「空头不死,多头不止」),要有一个长黑或长红达到一个期待的价量满足点,反向趋势才会正式展开。若出现这些长黑或长红的情况,代表一个趋势可能到了尾声,每个趋势,都会有一个终止的时候,但是只要最后的大买家(通常是轧空或轧多行情)还没有出现,只要大户手中的筹码还没松动,就值得买进,直到连不该上车的局外人小信者也上车了,那就可以分批出脱,但是像基础建设可能是跨上百年的趋势,那我们就可以不用全部出脱。

5.尊重市场的方向
除了市场上有主导力的当权者之外,市场上的投资者,都是价格接受者,当然只能接受价格,只能当跟班,不能越权决定市场的方向,也不应该断定市场要涨多少跌多少,市场上的方向应该由市场告诉你,它要四不像让你看不下去也是它的权利,不能像搭计程车那样,要求司机到这里到那里,而必须能尊重市场,择木而栖,紧跟着市场的大趋势,虽然这样做是有些麻烦,但这样的麻烦是值得的,因为不这样做就好像人挡在火车的前面,可能会赔掉任何你想得到的数字。永远要记得!价格接受者在市场上,是外人、是客人、只有对既定结构「对准、停利、停损」的权利,没有「预期」的资格,否则很容易就变成了赔钱的赌客。

6.进场
君子慎始,记得要在「未完成式」进场,勿在已实现的尾声才去追,否则会被一堆停损和亏损灭顶。当我们发现到趋势要准备进场,可以分成三种情况,
1)新进
第一次进场,我们应该把每次进场都当成测试,也就是说我们不晓得这个结构是不是会转变,所以不要拿全部的资金,而是拿出可以承受风险的资金,一旦这个资金失败,我们还拿得出第2笔、第3笔、其他资金来投资,所以这个新进的资金不必太多(视获利空间大小而定),甚至拿出十分之一当作新进场的资金就够了,然后过了一段时间,这佪第一笔的资金有赚到钱了,市场也给你再获利的空间,才能有第2笔加码。也就是,1个空间1笔资金,进场点最好是靠近阻力线转折点,一进场便有安全边际获利,若看错方向也不致停损太多,在国外有个比喻很生动,是说在火车发动的时候就要赶快上车坐好,因为在火车发动时的进场点,与当权者的成本是最接近的,就可以不怕他洗盘,就不会一再被洗出场又重复的进场。
2)加码
当第一笔资金有赚钱,符合预期,我们也发现它的结构还是在动者恒动的阶段,还有获利空间,那我们才可以加入第2笔,但这第2笔大约与第1笔相当就够了,像大楼1层1层盖上去,因为我们不确定这个结构到底会不会转变,需要预防结构转变时,我们不会亏太多,而我们还有资金再做其他操作。
3)再进场
当它结构转变时,我们停利停损出场后,还有一次可以新进场的机会,我们一样把它当作测试一样,以防结构发生转变。

7.出场
「千拉万抬只为出」,在高点出脱那一瞬间才算大功告成。所以在进场的时候,就要设好出场点,就是停利停损点,我们前面讲过,因为我们不知道它何时会发生结构转变,一旦结构改变,就是他回跌的幅度不像是要前进,而像是进入长盘整或是空头,就要在这个跌幅出现后赶快出场。停利停损要兼顾自己可承受风险,条件可以设时间,设波动率、设成交量、设压力、支撑价位、设报酬率、也有人用移动停损(trailing stop),也就是固定停损位跟着市价走,市价折返则停损位不动,直到触发停损或停利出场。当我们发现他的涨幅太超过,变得陡峭,偏离了一个正常的水准,那我们怕他是尾声,要进入长盘整或空头,也可以考虑出场,当然若我们判断它之后可能还会继续涨,那我们可以不必一次出场太多,而若我们发觉他从多头要转变成空头,不只是盘整而是空头的时候,那当然就要反向操作。

8.「管住小钱,对准大钱」
很多人以为投资只要付出手续费及税金就能够赚大钱,这是不对的,一个成功的投资案,它除了手续费及税金,投资者还是要付出其他必要的动作,也就有了其他合理的费用要负担,例如花时间搜寻趋势,那就要搜寻的成本,追踪趋势要有追踪的成本,试误有试误成本,学习有学习成本,停损有停损的成本,不停损则可能有亏损成本,没赚到趋势会有机会成本,跟着趋势要转换从多转成空,那他就有一个转换的成本,这些合理费用都远高于手续费、税金、甚至是本金。于当我们把这些合理的费用,都纳入备抵费用当中,意外的情况就能从容的应付,把风险控制在能接受的范围,我们不要像对市场过度信心的人那样,断定市场一定会跟着他的方向走,结果挡在四不像的市场前面,那这样损失就大了,不合理的大损失是我们无法接受的。我们可以接受合理的小赔,「管住小钱,对准大钱」,而在趋势来临的时候,让资产倍增,让趋势带着我们飞翔。